2025年第一季度，通信行業迎來多重催化。國內頭部企業持續加大算力資源投入，CPO（共封裝光學）技術商業化進程提速，產業鏈上下游協同效應逐步顯現，驅動行業保持高景氣度。
國內企業加速算力布局
騰訊AI戰略進入重投入期
騰訊2024年財報顯示，其AI相關資本開支呈現爆發式增長。2024年第四季度，公司資本開支達365.78億元，同比增長113.98%，主要用于GPU采購；全年資本開支突破767.6億元，同比增幅達221.27%。騰訊明確表示，2025年將繼續增加資本開支，重點投向AI原生應用研發及算力基礎設施建設。
此外，騰訊自研的混元T1深度思考模型于2025年3月正式上線，該模型采用Hybrid-Mamba-Transformer架構，在推理速度、長文本處理及成本控制方面實現突破，并通過騰訊云對外開放服務。旗下AI助手“元寶”在2025年2月至3月的日活躍用戶數（DAU）增長超20倍，顯示其AI應用生態加速落地。
運營商明確算力投資規劃
中國移動在2024年業績說明會上披露，2025年算力領域計劃投資373億元，占資本開支的25%，其中智算規模（FP16）預計超34EFLOPS，且對推理資源投資“不設上限”。中國聯通則計劃2025年固定資產投資達550億元，算力投資同比增長28%。兩家運營商均強調，算力資源將重點支持預訓練模型及推理場景需求，響應市場對智能化服務的爆發式增長。
CPO技術商業化進程提速
Nvidia發布新一代CPO交換機
2025年3月19日，Nvidia在GTC大會上推出Quantum-X和Spectrum-X系列CPO交換機，分別計劃于2025年下半年和2026年下半年商用。其中，Quantum-X支持144個800Gb/s端口或576個200Gb/s端口，總帶寬達115.2Tb/s；Spectrum-X則提供最高512個800Gb/s端口，帶寬突破100Tb/s。
CPO技術通過將光模塊與芯片封裝集成，顯著降低功耗和體積，被視為下一代數據中心網絡的關鍵方案。Nvidia的布局進一步驗證了技術路徑的可行性，但商業化進程仍需依賴硅光技術成熟度及產業鏈協同。
國產AIDC產業鏈四大方向明確
當前，國產算力產業鏈聚焦四大領域：AIDC機房建設（含液冷等基礎設施）、IT側（芯片及服務器）、網絡側（光通信及交換機）、云計算服務（公有云及算力租賃）。其中，光通信領域受益于CPO技術迭代，頭部廠商加速布局硅光模塊及高速光器件；網絡設備廠商則圍繞高帶寬、低時延需求優化解決方案，推動AI集群算力效率提升。
結語
國內企業的算力投入與海外技術突破形成共振，通信行業正加速向智能化、高集成方向演進。短期需關注CPO技術落地進度及算力供需匹配情況，長期則需觀察AI應用場景的規�；涞貙Ξa業鏈的持續拉動效應。
本文源自：金融界
